«К зиме мы планируем разместить займ объемом в 2-3 млрд. рублей»

В конце августа на Московской межбанковской валютной бирже состоялось размещение первого выпуска облигаций Общества с ограниченной ответственностью «Миракс Групп» объёмом 1 млрд. руб. Выпуск облигаций размещён в полном объёме. После удачного размещения облигаций руководители компании увидели в этом событии, ни много, ни мало, элемент сенсационности. За комментариями портал RealEstate.Ru обратился к директору по управлению ликвидностью корпорации MIRAX GROUP Андрею Клецко.

В чем состояли особенности прошедшего размещения облигаций ООО «Миракс Групп»?

-- Самой главной особенностью нашего размещения стал тот факт, что нам удалось снизить ставку доходности облигаций до 12,5% годовых. Это рекордный показатель по корпоративным ценным бумагам. Ранее рынок не опускался ниже 14%, а первоначальный прогноз по нашим облигациям колебался в районе 15-15,5%. Размер ставки доходности, которой мы достигли по результатам размещения, равна минимальной ставке рублевого кредита в «Сбербанке» и «Внешторгбанке». При этом я уверен, что такая низкая ставка доступна только самым надежным клиентам этих банков. Другими словами, рынок одолжил «Миракс Групп» деньги под минимальные годовые проценты.

Вторая характерная особенность размещения облигационного займа «Миракс Групп» состояла в колоссальном спросе на предложенные ценные бумаги. Высокая покупательская активность была проявлена с первых минут торгов. Уже к 11:00 пул заявок достиг 800 миллионов рублей, а в 11:40 эта цифра выросла до полутора миллиардов. Заявки поступали из всех регионов нашей огромной страны с невероятной скоростью, при этом я могу гарантировать, что покупатели не были аффилированы с организаторами займа. При этом были компании, которые намеревались приобрести наши облигации, но просто не успели этого сделать, им не хватило буквально нескольких секунд.  В конечном итоге спрос превысил предложение в 2,5 раза и составил 221 заявку стоимостью в 2 миллиарда 498 миллионов рублей.

Уже на следующий день, 24 августа, на счет корпорации поступил 1 миллиард рублей на 3 года по ставке 12,5% годовых. К вечеру того же дня мы начали проводить операции по форвардам, то есть нашими облигациями уже торгуют на вторичном рынке выше номинала: выше номинала на 1-3%. И это при том, что официально вторичный рынок еще не возник. Для его окончательного формирования нам предстоит провести ряд технических процедур по регистрации проспектов займа, которые мы планируем завершить к началу октября текущего года.

Чем, на ваш взгляд, обусловлен такой успех размещения облигационного займа «Миракс Групп»?

-- Основная причина - это грамотная организации займа и верный выбор партнеров. Ими стали Банк «Зенит» и «Банк Москвы». С нашей точки зрения, это отличный тандем. «Банк Москвы» хорошо известен на рынке ценных бумаг строительных компаний, кроме того, среди его клиентов много интересных для нас крупных корпораций. Банк «Зенит» - не такая большая структура, но как раз благодаря этому отличается динамичностью и агрессивностью в хорошем смысле этого слова. Он прекрасно владеет соответствующим финансовым инструментарием, в том числе и на вторичном рынке. Оба банка имеют хорошую репутацию на рынке, и их здоровая конкуренция при организации нашего облигационного займа позволила достичь столь впечатляющих результатов.

Кроме этого, рыночный спрос на облигации «Миракс Групп» был подогрет хорошей презентацией займа, которая состоялась 18 августа в офисе корпорации, расположенном рядом со стройплощадкой ведущего объекта MIRAX GROUP – башни «Федерация». Динамика строительства самого высокого небоскреба Европы, несомненно, произвела впечатление на представителей более полусотни финансовых организаций, которые стали гостями презентации.

Также стоит отметить положительное состояние рынка в целом и удачно выбранную дату размещения. Ведь август – это пока еще мертвый сезон для бизнеса. На рынке финансово-долговых инструментов возникает вакуум, который очень удачно заполнил облигационный займ «Миракс Групп».

«Миракс Групп» - не первая строительная организация, которая разместила свои облигации на рынке, но до сих пор говорить о популярности ценных бумаг строительных компаний не приходилось.

-- Начнем с того, что строительных компаний, вышедших на открытый рынок заимствований, пока единицы и, к сожалению, их ценные бумаги, как правило, неликвидны. Наше размещение изменит, во-первых, отношение рынка к строительным облигациям, а во-вторых, отношение строительных компаний к этому инструменту привлечения средств. Однако тем, кто пойдет вслед за нами по пути выпуска облигаций, надо иметь в виду, что придется коренным образом пересмотреть свой подход к собственной финансовой отчетности и структуре своих отношений с финансовыми институтами. Например, наша корпорация накануне дебютного облигационного займа перешла на стандарт отчетности US GAAP. Аудит проводила компания KPMG.
 
Каковы планы корпорации MIRAX GROUP относительно дальнейших размещений? Планируете ли Вы выход на западные рынки ценных бумаг?

-- Превышение спроса на наши облигации в 2,5 раза говорит о наличии на рынке потенциала как минимум в 1,5 миллиарда рублей. Так что в принципе, к зиме можно попробовать разместить еще один займ объемом в 2-3 млрд. рублей. Далее велика вероятность размещения внутреннего валютного займа, после чего через 1,5-2 года можно думать о выходе на рынок IPO. Однако в этом случае нашей корпорации придется серьезно пересмотреть свой подход к бизнесу, выйти на принципиально новый уровень, ведь приобретая бумагу IPO, инвестор не просто покупает облигацию, фактически он становится партнером по бизнесу, своими деньгами изменяет структуру акционерного капитала. Сейчас в MIRAX GROUP сформирована очень хорошая сильная команда, которой вполне по плечу достижение подобных высоких результатов. Благодаря этому сегодня у нас есть все шансы изменить отношение рынка к российским строительным компаниям, которые традиционно не ассоциируются с прогрессивным подходом к ведению бизнеса.

Беседовал Сергей ВЕЛЕСЕВИЧ