06 февраля 2008

ЭКОНОМИКА/ Проценты растут

Банк России дал «отмашку» на повышение ставок по кредитам

С 4 февраля 2008 года Банк России повысил значение ставки рефинансирования до 10,25%, тем самым прервав почти десятилетний период планомерного ее снижения. Решение ЦБ не стало неожиданностью для рынка: еще в конце прошлого года руководство регулятора заявляло о возможном пересмотре ставки рефинансирования в сторону ее увеличения, однако до последнего Банк России не давал ответа, насколько кардинально изменятся «правила игры» для банкиров.  Повышение на 0,25% (с 2005 года ЦБ последовательно изменял ставку рефинансирования на 0,5%), названное экспертами «нетипичным», «косметическим» и даже «статусным», по задумке Банка России должно уменьшить  объем денежной массы и снизить темпы инфляции в стране, а для простого обывателя изменить привлекательность банковских продуктов – с повышением ставки рефинансирования вырастут ставки как по депозитам, так и по кредитам.

Указанием № 1975-У от 1 февраля 2008 года Банк России заявил о повышении ставки рефинансирования до 10,25%. Однако это не стало единственным сюрпризом для банкиров. Одновременно со ставкой рефинансирования были пересмотрены значения сразу нескольких ставок по операциям ЦБ. В частности, регулятор проинформировал о повышении ставок по кредитам овернайт, ломбардным кредитам, валютным свопам, РЕПО и установил более жесткие нормативы обязательных резервов. Теперь отечественным банкам придется депонировать в ЦБ по 4,5% по обязательствам перед физическими лицами в рублях; 5,5% от обязательств перед банками-нерезидентами в рублях и иностранной валюте и по 5% по иным обязательствам в российской и иностранной валюте. Наконец, был увеличен еще и коэффициент усреднения для расчета усредненной величины обязательных резервов.

Как объяснил первый заместитель председателя Банка России Алексей Улюкаев, подобные меры должны снизить темпы роста денежной массы в стране, которые, хоть и замедлились с прошлого года, но по-прежнему остаются довольно высокими. «В прошлые годы мы использовали механизмы укрепления курса рубля, а в настоящий момент объективно возрастает роль трансмиссионного механизма процентных ставок. Исходя из этого, совет директоров Банка России принял решение о повышении всех процентных ставок: официальной ставки рефинансирования и всех ставок по предоставлению ликвидности на основании операций рефинансирования», - добавил он.

Таким образом ЦБ намерен бороться с инфляцией в стране, объявив это своей приоритетной задачей на ближайшее время. Действительно, в 2007 году правительству не удалось удержать рост потребительских цен в рамках запланированных 8%. Как уточнила глава Министерства экономического развития и торговли (МЭРТ) Эльвира Набиуллина, отчетная цифра инфляции за 2007 год оказалась на одну десятую процентного пункта ниже 12% и составила 11,9%.

Прогнозы на 2008 год еще менее утешительные – в лучшем случае 13%. Согласно материалам МЭРТ, подогревать рост цен в первой половине 2008 года будет несколько факторов. Первый — увеличение в 2008 году тарифов на коммунальные услуги на 20%, электроэнергию — на 14% и газ — на 25%. Второй — рост цен на топливо благодаря высоким ценам на нефть. «В настоящий момент в российской экономике гораздо больше макроэкономических факторов, способствующих скорее росту инфляции, чем ее снижению, - уверена старший аналитик рейтингового агентства RusRating Виктория Белозерова. – Это и большие государственные расходы, и высокие цены на нефть, а также большой приток ресурсов в экономику РФ и существенные объемы привлечения средств российскими компаниями из-за рубежа. Поэтому не думаю, что повышение ставки рефинансирования окажет существенное влияние на снижение темпов инфляции. Зато для кредитных организаций создастся благоприятная обстановка для повышения ставок по кредитам, в первую очередь, по ипотечным. По нашим прогнозам, в 2008 году ставки за пользование ипотечными кредитами могут вырасти 3%.»

С коллегой согласен и вице-президент Ассоциации российских банков (АРБ) Владимир Киевский: «Повысив ставку рефинансирования, ЦБ продемонстрировал вектор развития денежно-кредитной политики: попытался снизить уровень инфляции и несколько сократить денежную массу. В этой связи возможно подорожание кредитных ресурсов и повышение ставок по депозитам на 0,5-1,5%».

Также, по его мнению, кредитным организациям не стоит опасаться и некоторого повышения нормативов резервирования, ведь регулятор принял решение о повышении коэффициента усреднения. «До недавнего времени действовал коэффициент усреднения 0,4, теперь он стал 0,45. Если бы мы просто подняли нормативы резервирования, это бы означало изъятие у банков ликвидности примерно на 77 млрд руб. Повышение коэффициента усреднения возвращает им ликвидности примерно 55 млрд руб., то есть общий сальдированное изъятие составит 22 млрд руб. Это не слишком тяжелая мера, но она также является некоторой мерой по сдерживанию прироста денежной массы", - процитировали первого зампреда ЦБ информагентства.

Пойдет ли Банк России на дальнейшее повышение ставки рефинансирования? Пока делать прогнозы не берется ни руководство ЦБ, ни участники рынка. «Мы полагаем, что нынешнее повышение ставок – это лишь первый шаг в направлении снижения инфляции, но какие способы будут избраны регулятором и правительством в дальнейшем пока не известно. Многое зависит от того, насколько действенным окажется данное снижение и какова будет ситуация с ликвидностью в банковской сфере», - прокомментировал В. Киевский из АРБ.

Как говорится, поживем – увидим.

Юлия ВАСИЛЕНКО

Следите за новостями