Обзор ежедневных газет

20 сентября 2007

Экономика и политика

Снижение учетной ставки ФРС США вызвало бурную реакцию на мировых рынках. Основные фондовые индексы выросли на 1-4%, а индекс РТС после полуторамесячного перерыва вчера вновь преодолел отметку 2000 пунктов. Аналитики, однако, осторожны в прогнозах. Резкое снижение ставки может спровоцировать рост американской инфляции, а полная картина последствий ипотечного кризиса в США станет ясна лишь после публикации отчетности финансовых институтов за третий квартал, пишет «КоммерсантЪ» в материале «Ставка сыграна».

Принятое во вторник решение Федеральной резервной системы США о снижении учетной ставки сразу на 0,5%, до 4,75%, подняло настроение инвесторам. Американские индексы отреагировали в тот же день. Сразу после обнародования решения ФРС во вторник они выросли на 1,2-1,3%, а по итогам дня закрылись на 2,4-2,7% выше значений понедельника. В среду рост котировок начался на биржевых площадках по всему миру. Большинство азиатских фондовых индексов прибавили 1-4%, а японский Nikkei-225 взлетел на 3,67%, что стало крупнейшим ростом за последние пять с половиной лет. Европейские индексы показали прирост 2,5-3,5%. Индекс РТС вырос вчера на 3,96%, до 2015,36 пункта. Последний раз он преодолевал психологический уровень 2000 пунктов полтора месяца назад. "ФРС возвратила доверие к рынкам и продемонстрировала, что у нее есть инструменты справиться с ситуацией",-- радуется управляющий активами Banca Ifigest SpA Николо Пини.

Снижение ставки и, как следствие, удешевление заимствований должно будет способствовать росту ликвидности на мировых рынках, в том числе и на российском. Директор по операциям на рынке капитала "КИТ Финанс" Сергей Жаров считает, что теперь стоит ждать притока спекулятивного капитала, возвращения иностранцев, которые "продавали российские бумаги или ждали стабилизации".

Аналитик "Ренессанс Капитала" Николай Подгузов добавляет, что спекулятивный капитал вернется и через валютный рынок. "Пока мы видим укрепление рубля, что может привести к увеличению интереса к рублевым активам",-- комментирует он. Впрочем, и Николай Подгузов, и другие аналитики говорят о возвращении именно спекулятивного капитала. Как отметил управляющий директор компании "Альянс Континенталь" Владимир Мальханов, "настоящие деньги приходят, когда все спокойно, а на такой волатильности они не возвращаются".

К тому же эксперты уже начинают критиковать ФРС за слишком резкие действия. "Снижение ставки больше, чем ожидалось. Это ошибка, которую ФРС повторяет снова и снова,-- заявил агентству Bloomberg профессор Carnegie Mellon University Алан Мельтсер.-- ФРС использует все свои приемы в расчете на спад напряженности на финансовых рынках и очень мало думает о возможности инфляции". Пока ее показатели остаются в пределах ожиданий -- вчера стало известно, что в августе индекс потребительских цен в США снизился на 0,1%. Однако продолжающийся рост цен на энергоносители (вчера котировки фьючерсов на нефть WTI обновили исторический максимум, достигнув отметки $82,51 за баррель) на фоне резкого снижения учетной ставки может подтолкнуть американскую инфляцию вверх.

О том, что снижение ставки ФРС -- эффективная, но недолговечная мера по стабилизации финансовых рынков, говорят и российские эксперты. Портфельный управляющий УК "Метрополь" Андрей Беспалов образно замечает, что "само по себе понижение ставки -- это как обезболивающий наркотик, который лишь оттягивает наступление боли. На сколько хватит его действия, не ясно, поскольку не ясны масштабы кризиса". Аналитик ING Bank Андрей Андреянов отмечает, что "рынок быстро забывает о позитивном и в дальнейшем будет реагировать на более фундаментальную информацию".

Недвижимость

Mercury переняла опыт "Л`Этуаль"
Открывать ЦУМы в регионах будут директора косметической сети

 
Mercury, крупнейший торговец люксовыми товарами в России и владелец московского ЦУМа, создает команду для развития региональной сети универмагов под маркой ЦУМ. Как стало известно Ъ, ее возглавит экс-гендиректор сети "Л`Этуаль" Гиойм Вантье. С ноября "Л`Этуаль" покидает не только он, но и бизнес-директор розничного направления Александра Ушкова.

О кадровых перестановках в "Алькор и Ко" (развивает крупнейшую российскую парфюмерно-косметическую сеть "Л`Этуаль") Ъ рассказали сотрудники "Арбат Престижа", "Парфюм Паласа" и отраслевого агентства "ЭМГ 'Старая крепость'". Гийом Вантье и Александра Ушакова, возглавлявшие "Л`Этуаль" c 2003 года, подтвердили Ъ информацию о своем уходе. Господин Вантье сообщил, что после ухода из "Алькора" он перейдет в ГК Mercury, где будет курировать вопросы "развития и стратегии всей группы". Генеральный менеджер Mercury Александр Реебок уточнил, что господин Вантье займется "региональным развитием компании", прежде всего открытием ЦУМов в регионах. В течение трех-пяти лет в региональных городах Mercury планирует открыть еще пять-семь универмагов площадью 10-15 тыс. кв. м (Ъ писал об этом 4 июля).

Источник, близкий к госпоже Ушковой, подчеркнул, что она рассматривает несколько вариантов, включая переход в Mercury, дистрибуторскую компанию Hermitage (входит в ГК "Люкс-холдинг") и другие. Сама Александра Ушкова вчера отказалась обсуждать свои планы. 

"Алькор и Ко" создана в 1997 году, владеет сетями "Л`Этуаль" и Sephora (развивает в России по франшизе холдинга LVMH), включающими свыше 350 магазинов более чем в 50 городах. Оборот в 2006 году, по экспертным оценкам, $500 млн. Владелец -- основатель компании Максим Климов.

Mercury создана в 1994 году предпринимателями Леонидом Фридляндом и Леонидом Струниным. Продает товары класса люкс -- одежду, аксессуары и автомобили. По экспертным оценкам, оборот в 2006 году -- $850 млн.

Гийом Вантье работает в России с 1998 года. Тогда он руководил российскими магазинами швейцарской сети L`escale (впоследствии была куплена принадлежащей Максиму Климову группой "Курс" и перебрэндирована в "Л`Этуаль"). С 2001 по 2003 год господин Вантье руководил сетью Marionnaud в Австрии, но затем вернулся в Россию, чтобы возглавить "Алькор и Ко". Вице-президент ЭМГ "Старая крепость" Анна Дычева-Смирнова отзывается о господине Гийоме как об "одном из лучших управленцев". При нем сеть стала лидером на российском рынке по количеству магазинов и выручке: за последние полтора года было открыто более 200 магазинов. "В среднем они открывали по одному магазину в два дня",-- вспоминает госпожа Дычева-Смирнова. Но в связи с этим у компании возникли "структурные проблемы", которые придется решать уже новому руководителю, предупреждает владелец крупной парфюмерной сети. По словам госпожи Дычевой-Смирновой, ему придется поддерживать мерчендайзинг, логистику и отношения с поставщиками и брэндами.

Экспертный совет

Земельный рынок Подмосковья: агония или оздоровление?
Владимир Яхонтов, Евгений Копылов, Илья Менжунов, Наталья Круглова