Обзор ежедневных газет

29 мая 2007

Экономика и политика

Президент Владимир Путин доволен первыми народными IPO и просит правительство развить успех. Государство контролирует еще много компаний-чемпионов, которые могли бы быть интересны гражданам, например РЖД, “Алросу”, “Связьинвест”. Правда, высокий доход частным акционерам госкорпораций не гарантирован — например, акции “Роснефти” за 10 месяцев подорожали на 0,3%, пишет газета «Ведомости» в материале «Народная распродажа».

Вчера на традиционной встрече членов правительства с Владимиром Путиным министр экономического развития Герман Греф рассказал президенту о доходах новоиспеченных акционеров ВТБ. “Сегодня первый день торгов, объем превысил 1 млрд руб., цена одной акции — 14,5 коп., что на 7,5% выше, чем цена, которую установило правительство”, — похвалился министр, заметив, что весь российский рынок вчера упал. В ответ Путин отметил активность населения во время IPO ВТБ и посоветовал правительству продолжить практику народных размещений.

России есть что предложить своим гражданам. Государство владеет “Российскими железными дорогами” (РЖД, 100%), алмазодобывающей компанией “Алроса” (37%, после допэмиссии будет 50% плюс 1 акция), “Связьинвестом” (75% минус 1 акция), “Транснефтью” (75% плюс 1 акция, 100% голосующих), Россельхозбанком (100%), а через “Газпром” контролирует Газпромбанк.

Все эти компании стоят миллиарды долларов. Многие из них, по мнению экспертов, — реальные претенденты на народное IPO.

Наиболее выгодные позиции с этой точки зрения у РЖД, полагает аналитик “Брокеркредитсервиса” Максим Шеин. “Для граждан самое главное — не финансовые результаты, а бренд и понимание бизнеса”, — объясняет он. Транспортная монополия в прошлом году предлагала чиновникам продать на бирже в 2008-2009 гг. до 49% акций новой “дочки”, которой достались бы почти все грузовые вагоны РЖД. Ее рыночную стоимость Morgan Stanley оценивал в $6,4-8,9 млрд. Но теперь чиновники хотят создать публичную “дочку” с половиной парка РЖД, сроки ее IPO еще неясны. Вчера представители РЖД утверждали, что об IPO грузовой “дочки” говорить пока рано.

Еще один кандидат, по мнению Шеина, — “Алроса”. Компания наверняка получила бы высокую оценку, уверен аналитик UBS Алексей Морозов, она стала бы единственной в мире алмазодобывающей торгуемой компанией, ведь De Beers в начале 2000-х гг. провела делистинг. Народное IPO “Алросы” могло бы быть успешным при должной рекламной поддержке, полагает он, напоминая, что в прошлом году “Алроса” была оценена в $6 млрд, а “Якуталмаз”, который будет внесен в ее капитал, — в $2,4 млрд. Представитель “Алросы” заявил, что не понимает, что такое народное IPO.

В отдаленной перспективе возможны народные размещения “Росэнергоатома” и военно-промышленных холдингов, полагает бывший руководитель экспертного управления президента Антон Данилов-Данильян. Государство может еще раз разместить акции “Роснефти”, Сбербанка и ВТБ, продолжает он, давно идет речь о приватизации “Связьинвеста”: “Его IPO с участием населения — идея, лежащая на поверхности”. Аналитик “Уралсиба” Константин Чернышев оценивает рыночную стоимость “Связьинвеста” в $8,3 млрд. Для развития компании, по его мнению, нужны не частные акционеры, а крупный стратегический инвестор, который развивал бы бизнес всех составных частей холдинга.

Газпромбанк только за счет одних сотрудников “Газпрома” может провести “квазинародное” IPO, иронизирует Шеин. “Банк уже заявлял о своих планах и его размещение может привлечь частных инвесторов, привыкших доверять официальным заявлениям”, — добавляет аналитик МДМ-банка Алекс Кантарович. “Пока никаких решений нет, — утверждает топ-менеджер Газпромбанка. — Но я не уверен, что в привлечении частных инвесторов есть необходимость”.

А вот в IPO “Транснефти” эксперты не верят. “Это естественная монополия, не думаю, что есть экономический смысл в ее приватизации”, — говорит Данилов-Данильян. “Не рискнут”, — соглашается Шеин.

Недвижимость

Спрос на квартиры вернется через год
Когда средняя московская семья сможет за год заработать на 13 кв. метров жилья

 
Стагнация на московском рынке недвижимости прекратится лишь весной 2008 года, считают аналитики "Росгосстраха". Согласно проведенному компанией исследованию, дальнейший рост цен возможен, если средняя московская семья сможет на свой годовой доход купить не 11 кв. метров жилья, как сейчас, а 13 кв. метров. "Добрать" недостающие два метра москвичи смогут за счет дальнейшего снижения цен на недвижимость и роста реальных доходов населения, пишет газета «КоммерсантЪ».

"Баланс спроса и предложения на московском рынке недвижимости достигается при условии, что средняя московская семья способна на свой годовой доход купить не менее 13-15 кв. метров недвижимости",– говорится в исследовании "Росгосстраха". Такой вывод эксперты компании сделали по итогам анализа данных индекса цен на жилье, который рассчитывает аналитический центр IRN, и среднемесячных доходов московских семей. Источником информации о доходах стал Мосгорстат, по данным которого в средней московской семье 2,7 человека, а средний доход москвича по итогам апреля 2007 года составил 36 165 руб. Также при подсчете учитывались данные опроса Всероссийского центра изучения общественного мнения, согласно которым средняя семья готова откладывать на покупку жилья не более 30% доходов, а копить на жилье не более шести лет, причем подавляющее большинство покупателей в ходе одной сделки увеличивают свою жилплощадь на 20-50 кв. метров.

Но сейчас московский рынок недвижимости стагнирует, что связано с резким снижением доступности жилья, отмечают эксперты "Росгосстраха". Например, в 1999 году средний москвич мог на свой годовой доход в 81 709 руб. приобрести 12,8 кв. метра жилья по $700, а в 2005 году – 13 кв. метров по $2250, то в 2006 году, во время начала стагнации рынка, этот показатель опустился до 7,4 кв. метра. В феврале из-за роста доходов москвичей после получения новогодних бонусов жилье стало доступнее (11 кв. метров), но все равно не "дотягивало" до 13 кв. метров. В результате спрос на квартиры резко упал (по данным управления Росрегистрации по Москве, число сделок сократилось с 6-7 тыс. в месяц прошлым летом до 4,5 тыс. в феврале этого года), и начали снижаться цены. По данным IRN.ru в январе, когда началось падение, метр в Москве стоил более $4200, а по итогам прошлой недели этот показатель составлял уже $4108.

Руководитель департамента стратегического маркетинга "Росгосстраха" Алексей Зубец считает, что стагнация рынка сохранится до весны 2008 года, пока доходы людей будут расти, а стоимость 1 кв. метра – падать. "За год реальные доходы населения, по прогнозам Минэкономразвития и крупных аналитических компаний, вырастут примерно на 10%. А индекс рынка недвижимости упадет до отметки 95-98 тыс. руб. за 1 кв. метр (на вчерашний день величина этого показателя составляла $4108, или 106,3 тыс. руб., за 1 кв. м.– Ъ). В этом случае средняя московская семья вновь сможет приобрести 13 кв. метров, и рынок начнет расти",– говорит он. С тем что цены на московскую недвижимость будут падать, согласен директор IRN.ru Олег Репченко. Он ожидает снижения цен на 0,5-1% в месяц из-за отсутствия платежеспособного спроса при нынешнем уровне цен. 

Экспертный совет

Земельный рынок Подмосковья: агония или оздоровление?
Владимир Яхонтов, Евгений Копылов, Илья Менжунов, Наталья Круглова