Обзор ежедневных газет

28 ноября 2006

Экономика и политика

Глава МЭРТа Герман Греф вчера доложил президенту Владимиру Путину об ускорении экономического роста. Ожидается, что в ближайшее время официальный прогноз темпов роста ВВП на 2006 год будет увеличен с 6,6% до 6,8-6,9%. На этом фоне сокращается не только уровень безработицы, но и число новых рабочих мест, а это свидетельствует о появлении новых ограничений для экономического роста, пишет газета «КоммерсантЪ» в материале  «Экономике может не хватить рабочих рук».

Если в 2005 году ВВП вырос на 6,4%, то в 2006 году официальные прогнозы пересматриваются в сторону увеличения уже второй раз – с 6% до 6,9%. В октябре рост ВВП составил, по словам господина Грефа, совсем уж непривычные 8,2%. В то же время официальная статистика показывает устойчивое снижение уровня безработицы (см. график). По данным Росстата на конец октября 2006 года, безработными были 5 млн человек, или 6,6% экономически активного населения (в соответствии с методологией Международной организации труда).

"Октябрьская цифра по безработице крайне маленькая. Раньше экономический рост шел без резкого сокращения безработицы",– отметила Юлия Цепляева из ING Russia, добавляя, что ее снижение может стать тенденцией и поводом для структурных изменений в экономике. "При ужесточении миграционной политики равновесный уровень безработицы может снизиться с 7,5-7,7% до 6,6%",– считает она. Владимир Пантюшин из "Ренессанс Капитал" с коллегой не согласен: "Я бы не стал применять классическую теорию для России. Сейчас о переломе говорить нельзя – изменение показателей занятости скорее не структурный, а динамический сдвиг". Он отмечает, что с 2007 года доля людей в трудоспособном возрасте начнет снижаться – это формально увеличит уровень занятости.

Тот факт, что из-за демографических проблем численность трудоспособного населения в России начиная с 2007 года будет сокращаться ежегодно на 1 млн человек, не скрывают и в МЭРТе. На конец октября 2006 года, по данным Росстата, численность экономически активного населения составила 74,6 млн человек – около 52% всего населения страны. Таким образом, среднесрочные прогнозы МЭРТа исходят из того, что только за счет влияния демографического фактора количество безработных сократится с 7,4 млн человек в 2006 году до 7 млн человек в 2009 году. Формальному сокращению безработицы поможет и ужесточение государственной миграционной политики, включая квотирование иностранной рабочей силы. Владимир Пантюшин согласен с прогнозами МЭРТа. Он считает, что в среднесрочной перспективе уровень безработицы останется стабильным или даже несколько снизится, а в долгосрочной – безработица будет расти, так как экономический рост будет основываться на росте производительности труда.

Собеседник Ъ в МЭРТе, пожелавший остаться неназванным, согласился с тем, что ужесточение миграционной политики поможет формально снизить уровень безработицы.

Недвижимость

"Уралсиб" купит все до "Копейки"
Банк станет единственным акционером сети

 
До конца года ФК "Уралсиб" станет единственным акционером сети "Копейка", выкупив 50% акций у топ-менеджеров компании за $500 млн. Пока "Уралсиб" планирует самостоятельно развивать сеть, но участники рынка уверены, что впоследствии она будет продана стратегическому инвестору, пишет «КоммерсантЪ».

Как рассказал Ъ президент "Копейки" Александр Самонов, сделка по приобретению "Уралсибом" 50% акций "Копейки" будет закрыта до конца года. Источник Ъ в "Уралсибе" это подтвердил, уточнив, что сумма сделки составит $500 млн. Господин Самонов не стал комментировать эту цифру.

25 января состоится собрание акционеров "Копейки", которое переизберет совет директоров и президента компании. Как сообщил Ъ Александр Самонов, он намерен покинуть свой пост и заняться собственным бизнесом. "Каким именно, я пока не решил",– говорит он. По информации Ъ, "Копейку" возглавит один из топ-менеджеров "Уралсиба".
Розничная сеть "Копейка" была создана в 1998 году. Выручка в 2005 году – $574,8 млн. До последнего времени "Уралсибу" принадлежало 50% акций "Копейки", 30% владел президент компании Александр Самонов, по 10% – ее топ-менеджеры Сергей Ломакин и Артем Хачатрян.

Информация о продаже "Уралсибу" оставшихся 50% акций сети появилась на рынке летом этого года, когда "Копейка" решила перенести готовящееся IPO. Но это был не единственный претендент на половину сети, рассказывал ранее Ъ крупный инвестбанкир. "Изначально мы вели переговоры не только с 'Уралсибом'. Но сейчас могу сказать, что именно 'Уралсиб' станет единственным владельцем компании",– подтверждает и Александр Самонов. Сделка по продаже половины "Копейки" станет второй по величине в российской продуктовой рознице после слияния "Пятерочки" и "Перекрестка" в мае этого года. Тогда за контроль над объединенной сетью "Альфа-групп", по оценкам, заплатила около $950 млн. Гендиректор сети "Патэрсон" Юрий Яковчик называет сделку логичной: "'Уралсиб' – финансовый и стратегический партнер, и консолидация пакета не повлияет на позиционирование сети". Стоимость 50% "Копейки" в $500 млн господин Яковчик называет завышенной на 20-25%. Аналитик "Тройки Диалог" Михаил Терентьев, напротив, называет сумму сделки рыночной и оценивает акционерный пакет "Копейки" в $1 млрд: "Это вторая по величине сделка в России в секторе продуктового ритейла после слияния 'Пятерочки'и 'Перекрестка'". "Возможно, сделка вызвана противоречиями руководства "Уралсиба" и акционеров "Копейки" – у них могли быть взгляды на развитие сети, предполагает основной совладелец "Дикси" Олег Леонов.

Выгодный бизнес “Евроцемента”
Цемент и акции обеспечили рентабельность более 42%

Если верить российской отчетности “Евроцемент груп”, две трети доходов в прошлом году компании принесли акции Сбербанка. Впрочем, и цементный бизнес Филарета Гальчева показывает рентабельность, сравнимую с экспортными отраслями, пишут «Ведомости».

Владелец “Евроцемент груп” Филарет Гальчев стал самым крупным производителем цемента в России, купив весной прошлого года цементный бизнес “Интеко” и “СУ-155”, а затем заводы на Украине и в Узбекистане. Концентрация вскоре дала результат: компания повысила цены почти вдвое — до 2100 руб. за 1 т цемента. Это отразилось и на рентабельности “Евроцемента” от основной деятельности (после вычета административных и коммерческих расходов). Проанализировав показатели компании, аналитик “Антанта-Капитала” Георгий Иванин оценил ее рентабельность в 42,4%. Это выше, чем у конкурентов, указывает ведущий аналитик группы компаний “Регион” Валерий Вайсберг. А Иванин добавляет, что средняя рентабельность, например, производства минеральных удобрений составила 30% даже после резкого повышения цен.

Однако львиную часть дохода в прошлом году “Евроцементу” принес не цемент, а вложения в акции Сбербанка. Из 14,43 млрд руб. чистой прибыли компании 8,98 млрд руб. принесла переоценка акций Сбербанка, а основная деятельность — только 5,45 млрд руб. Президент “Евроцемент груп” Михаил Скороход подтвердил эту информацию.

Компания не раскрывает, сколько у нее акций Сбербанка, но ранее в интервью “Ведомостям” Филарет Гальчев говорил о 1,7% капитала. Сейчас этот пакет стоит $798,76 млн, а за прошедший год капитализация банка увеличилась в 2,67 раза. “Если исключить результат переоценки акций Сбербанка, то рентабельность "Евроцемента" по чистой прибыли составляет около 18%”, — подсчитала гендиректор компании “Старовойтова и партнеры” Елена Старовойтова. Однако Михаил Скороход не согласен с этой цифрой и называет “корректным” показатель 15%. Ведь в отчете не учтены, например, деятельность заводов за рубежом (украинские “Балцем” и “Пушка”) и убытки дочерних компаний. “Мы работаем по процессинговой схеме, когда поставки сырья и сбыт готовой продукции осуществляет "Евроцемент груп", а заводы перерабатывают продукцию. Прошлый год Савинский, Катавский и Подгоренский заводы закончили с убытками, и эти показатели не нашли отражения в отчете”, — говорит Скороход.

RGI спешит на биржу
Строитель дорогого жилья продаст акции в Лондоне

Девелоперская компания RGI International, которая специализируется на строительстве элитного жилья, намерена продать до 30% своих акций на Лондонской фондовой бирже. Вырученные средства компания намерена вложить в новые проекты, пишет газета «Ведомости».

Российская девелоперская компания RGI International выбрала инвестбанк Morgan Stanley лид-менеджером размещения акций на Лондонской бирже. Пресс-служба российского представительства Morgan Stanley воздержалась от комментариев, сославшись на “тихий период”.

Однако, как говорится в официальном сообщении LSE, акции компании появятся на AIM, площадке LSE для небольших и новых компаний, до конца этого года. RGI планирует продать от 25% до 30% своих акций. Полученные средства будут вложены в новые проекты компании. “30% акций будут стоить не менее $300 млн”, — считает специалист отдела финансовых рынков и инвестиций Knight Frank. Он указывает, что в ноябре инвестиционный фонд Morgan Stanley Real Estate's Special Situations Fund III приобрел 15% акций RGI International примерно за $150-180 млн. “Нас радует перспектива участия в ее будущем успехе”, — сообщал ранее один из руководителей Morgan Stanley Real Estate Джон Каррафил.

Источник, близкий к RGI, рассказывает, что перед IPO была проведена допэмиссия акций и пакет Morgan Stanley уменьшился до 13%. Остальные 73,2% акций принадлежат офшору D.E.S. Commercial Holdings Ltd, бенефициаром которого является гендиректор RGI Борис Кузинец, 12,5% — Kensington Gore Ltd.

Связаться с представителями RGI “Ведомостям” не удалось. В информационном сообщении компании указывается, что она развивает шесть девелоперских проектов в центре Москвы. По словам участников рынка, сейчас компания строит элитный жилой комплекс в Хилковом переулке, 3, многофункциональный комплекс в Нижнем Таганском тупике, вл. 5-13, и торгово-административное здание на Цветном бульваре.

“Компания привлекательна для западных инвесторов, вхождение в капитал RGI фонда Morgan Stanley — лучшее тому подтверждение”, — считает руководитель отдела жилой недвижимости Knight Frank Ольга Богородицкая. Богородицкая рассказывает, что качественные проекты элитного жилья в районе Остоженки, уже реализованные компанией, пользуются большим спросом.

По материалам газет "Ведомости",  "Коммерсантъ"

RealEstate.ru не несет ответственности за информацию, опубликованную российскими СМИ

Экспертный совет

Земельный рынок Подмосковья: агония или оздоровление?
Владимир Яхонтов, Евгений Копылов, Илья Менжунов, Наталья Круглова