Обзор ежедневных газет

23 июля 2009
Второй волны не будет

Восстановление экономики, укрепление рубля и стабильные цены на нефть — эти факторы помогут российским банкам чувствовать себя в ближайшие годы нормально, уверены аналитики JPMorgan


Мы решили расширить горизонт планирования и попытались заглянуть дальше в своих прогнозах, на несколько лет, комментирует аналитик JPMorgan Алекс Кантарович новый отчет по российскому банковскому сектору. Несмотря на то что в текущем году акции российских банков были чемпионами по волатильности, JPMorgan видит у этих бумаг хороший потенциал, сообщают "Ведомости".

Национальная экономика в сложном состоянии, но она оправляется от шока и худшее позади, уверен Кантарович: «Во вторую волну кризиса, о которой все говорят, мы не верим».

Экономисты JPMorgan прогнозируют 4,5%-ный рост ВВП в 2010 г., а в 2011 г. этот показатель может составить 5,5%. Восстановление экономики — один из поводов верить в российские банки, продолжает аналитик.

Прогнозы чиновников скромнее: консервативный сценарий Минэкономразвития предполагает рост ВВП в 2010 г. на уровне 0,1%, в 2011 г. — 1,5%, умеренно оптимистичный сценарий — 1% в 2010 г. и 2,6% в 2011 г.

Еще одна причина не отворачиваться от банковских акций — восстановление рубля, считает Кантарович: национальная валюта — самый простой и четкий индикатор здоровья экономики.

Наконец, цены на нефть, вопреки многим прогнозам, не опустились до уровня $20 за баррель, а превышают сейчас отметку $60 за баррель, что тоже оказывает поддержку банковским бумагам, завершает анализ Кантарович.

Резервы тратятся ударными темпами

Резервный фонд спасут от растраты в 2010 году лишь новые кредиторы

Премьер-министр Владимир Путин подписал постановление правительства о выделении в июле—сентябре 2009 года 1,36 трлн руб. из резервного фонда на покрытие дефицита федерального бюджета. С учетом уже изъятых из фонда 1,44 трлн руб., к октябрю этого года он "похудеет" на 2,8 трлн руб. Хотя в последнем квартале 2009 года фонд, по планам правительства, не будет тратиться, он все равно будет исчерпан через год, во втором полугодии 2010 года — если правительству не удастся быстро развернуть программу внешних и внутренних заимствований, пишет "Коммерсантъ"

Постановление правительства о выделении в третьем квартале 2009 года из резервного фонда 1,357 трлн руб. "на финансовое обеспечение сбалансированности федерального бюджета, включая финансовое обеспечение нефтегазового трансферта" — уже второй транш расходования накопленных нефтегазовых доходов на закрытие "дыры" в госказне. В марте аналогичным постановлением правительство одобрило расходование в первом полугодии 2009 года 1,6 трлн. руб. денег фонда. По данным Минфина, этот лимит не был выбран полностью — к 1 июля от ЦБ на единый счет федерального бюджета было получено 1,436 трлн руб. Напомним, финансирование дефицита носит де-факто эмиссионный характер — Минфин продает ЦБ валюту за рубли, вследствие этого международные резервы РФ под управлением ЦБ сохраняют прежние объемы.

Формально в третьем квартале из резервного фонда будет изъято почти столько же, сколько за все первое полугодие 2009 года. Однако на деле ускорения расходования накопленного нет —финансирование дефицита было открыто не с начала года, а лишь в марте 2009 года. Связано это было с тем, что в первом квартале из-за поступления разовых доходов от размещения денег суверенных фондов в ЦБ дефицит бюджета был минимальным.

В целом за 2009 год власти ожидают дефицита в размере 3 трлн руб., или 7,4% ВВП. Таким образом, уже выделенные и одобренные к выделению на первые три квартала года 2,79 трлн руб. практически закрывают запланированную "недостачу" и в четвертом квартале в резервный фонд залезать не придется — конечно, в случае, если дефицит не окажется больше запланированного.

На 1 июля объем фонда составлял 2,96 трлн ($94,5 млрд). К концу 2009 года (при неиспользовании в четвертом квартале и без учета колебаний курсов валют) он может сократиться до 1,6 трлн, а к середине 2010-го — полностью исчезнуть. Как ранее отмечал вице-премьер Алексей Кудрин, восстановление фонда возможно в 2011 году лишь при условии снижения дефицита до 3% ВВП (ориентир на 2010 год — 6,5-7,5%).

Впрочем, возможно, власти не решатся на политически невыгодное полное опустошение этой "кубышки" и обратятся к другим резервам. Их немного: фонд национального благосостояния (ФНБ, 2,8 трлн руб. на 1 июля 2009 года), внешние и внутренние займы. Судя по словам Владимира Путина на бюджетном совещании во вторник (подробнее во вчерашнем "Ъ"), правительство готово использовать ФНБ для финансирования одной из самых затратных статей бюджета — помощи Пенсионному фонду для выплаты растущих пенсий.

Не допустить кредитного голода

Владимир Путин дал наказ Сбербанку

Председатель правительства Владимир Путин дал очередной наказ банкирам — не допустить кредитного голода, а банкам, получившим господдержку в виде субординированных кредитов, — кредитовать реальный сектор под 14%. В то же время, по словам премьер-министра, государство не собирается жертвовать устойчивостью банков ради стимулирования кредитования. Ранее глава правительства поставил перед госбанками задачу до 1 октября увеличить объемы кредитов предприятиям на 400—500 млрд руб., пишет РБК daily.

Владимир Путин на встрече с членами правления Сбербанка потребовал не сворачивать кредитование и не допустить роста «плохих» активов. «Нельзя допустить роста «плохих» активов, но закрывать портфель нельзя. Это тоже проявление профессионализма», — сказал г-н Путин, передает информационное агентство РБК. По словам премьер-министра, «очень просто взять и закрыть ящик, гораздо сложнее работать с клиентами и понять, кто из них является надежным и перспективным; это касается и юридических лиц, это касается и экономики».

Напомним, в июне глава правительства поставил перед банками с госучастием задачу до 1 октября нарастить объемы кредитования реального сектора экономики на 400—500 млрд руб. в обмен на госгарантии в размере 300 млрд руб. И как было заявлено в начале июля первым вице-премь­ером Игорем Шуваловым, банки с государственным участием уже запросили 215 млрд руб. в виде госгарантий; при этом только в июле они могут выдать кредитов на 164 млрд руб.

Чуть позже, общаясь с представителями банковского сообщества, Владимир Путин подчеркнул, что ради стимулирования кредитования государство не должно жертвовать устойчивостью банковского сектора. «Уделяя серьезное внимание объемам кредитования, мы не должны это делать в ущерб устойчивости финансовой системы. Необходимо поддержать тех, кто выпускает востребованную продукцию, однако из-за резкого изменения конъюнктуры, не по своей вине, оказался сегодня в сложном положении», — подчеркнул глава правительства. В связи с этим, по мнению Владимира Путина, банки должны найти оптимальный баланс, чтобы не допустить, с одной стороны, кредитного голода, а с другой — неконтролируемого роста «плохих» кредитов.

Исключение для продавцов

К снижению цен на магазинных полках может привести постановление правительства "О случаях допустимости соглашений между хозяйствующими субъектами", которое публикует сегодня "Российская газета". Во всяком случае, часть экспертов придерживается этого мнения.

Комментируя по просьбе корреспондента "РГ" этот документ, глава ФАС Игорь Артемьев назвал его "праздником для бизнеса и потребителей". По его словам, этот документ вносит "абсолютную ясность в то, что можно и что нельзя делать партнерам при сбыте товаров или услуг друг другу". В пример он привел так называемое дело "Кока-колы", которое ФАС рассматривало в 2005 году и вынесло предупреждение. По словам Артемьева, компания-производитель одно время поставляла свою продукцию дилерам и торговцам только при условии продавать исключительно ее товар, ограничивая доступ на прилавки прохладительных напитков других компаний-конкурентов.

Подобные вертикальные соглашения между производителями и дилерами, направленные на дискриминацию покупателей, отныне запрещаются, если приводят или могут привести к установлению цены перепродажи товара, ограничению компаний, приобретающих товар для последующей перепродажи, и в их выборе контрагентов, у которых они также могут купить аналогичные товары.

Исключение, по словам Артемьева, постановление оставляет за фирменными магазинами определенных компаний и магазинами, торгующими эксклюзивными товарами. Кроме того, исключение предоставляется и для научно-исследовательских компаний, работающих друг с другом в кооперации. Для них в этом случае конкуренции не существует.

В целом постановлением правительства утверждены так называемые "общие исключения" в отношении соглашений между покупателями и продавцами. В соответствии с документом они признаются допустимыми, если в совокупности выполняются три условия.

Во-первых, если продавец продает товар не менее чем двум покупателям, при этом его доля на рынке этого товара менее 35 процентов. Если же продавец продает товар единственному покупателю, доля последнего на рынке этого товара должна составлять менее 35 процентов.

Во-вторых, если продавец и покупатель не конкурируют между собой либо конкурируют на товарном рынке, на котором покупатель приобретает товар в целях его последующей продажи.

В-третьих, если покупатель не производит товары, взаимозаменяемые по отношению к товарам, которые являются предметом соглашения.

Список условий, при которых соглашения между покупателем и продавцом не признаются допустимыми, значительно обширнее. Эксперты выделяют как наиболее значимое одно из них: условия, ограничивающие возможность покупателя самостоятельно определять цену, по которой он перепродает товар иным лицам, в том числе условие о минимальной цене перепродажи товара или фиксированной цене перепродажи товара.

Экспертный совет

Земельный рынок Подмосковья: агония или оздоровление?
Владимир Яхонтов, Евгений Копылов, Илья Менжунов, Наталья Круглова